Estoy tomando el curso de Finanzas Descentralizadas de la Universidad de Nicosia y me parece un gran recurso para aprender y organizar el conocimiento que vamos generando sobre DeFi. Quiero dejar aquí notas sobre los temas que se van viendo así como añadir mi perspectiva y algunas cosas más que he aprendido a lo largo del camino. Sin más preámbulo, comencemos!

TradFi

Para entender que son las finanzas descentralizadas, primero debemos explicar un poco sobre las finanzas tradicionales, a las que nos referimos como TradFi por 'Tradicional Finance': Llamamos TradFi a todas las empresas e instituciones que brindan servicios financieros tradicionales como cuentas de ahorro, créditos, instrumentos de inversión, etc.

Estos servicios son manejados por entidades centralizadas que actúan como intermediarios por lo que también le llamamos CeFi por, adivinaste 'Centralized Finance'. Estas entidades pueden ser bancos centrales, bancos comerciales, fondos de inversión, etc.

Estos servicios tradicionales tienen 2 características clave:

• Son custodiados: Esto quiere decir que los bancos tienen la custodia de nuestro dinero, y nosotros confiamos en que ellos nos darán un buen servicio, y que cuando queramos disponer de nuestro capital siempre lo tendremos disponible.

• Son permisionados: Lo que significa que los bancos deciden quién tiene acceso a sus servicios. Es decir -y aunque para muchas personas en países desarrollados parezca difícil de creer- que no todo mundo puede acceder a una cuenta de ahorros o a un préstamo.

Desventajas de TradFi

Ya te puedes ir imaginando por los párrafos anteriores, pero algunas de las desventajas son:

• Exclusión financiera masiva

  • 1.7 billones de personas en el mundo no tienen acceso siquiera a servicios básicos como una cuenta bancaria.

  • Aunque la mayoría de estas personas se encuentran en África, Asia y Latinoamérica, es un dato interesante que dicha estadística incluye al 26% de la población de Europa Y 1 de cada 20 hogares en Estados Unidos.

• Altos costos y lentitud artificial

  • Enviar remesas y dinero en general de un país a otro es carísimo, con cargos promedio de 7% que muchas veces pueden ser mayores.

  • Aunque transferir dinero digitalmente toma milésimas de segundo, la complicada red de intermediarios y otros intereses ocasiona que los usuarios finales tengan qué esperar 3 a 5 días hábiles en promedio para ver su dinero reflejado.

• El gobierno no siempre maneja bien el dinero

  • Como lamentablemente pueden atestiguar los ciudadanos de países como Zimbabwe, Venezuela y Argentina, que experimentan todos los días la incertidumbre de no saber cuánto va a valer su dinero en unos días debido a las inflaciones desproporcionadas que sufren como resultado de las políticas económicas de sus gobiernos.

  • O como también es común, puede pasar que el gobierno o los bancos apliquen un control de capitales en ciertas situaciones y la gente simplemente no pueda sacar su dinero del banco.

• Falta de transparencia

  • Es sabido que los bancos reutilizan el dinero que reciben para ponerlo en otras partes pero ninguna persona común sabe a ciencia cierta que hacen con su dinero y si está en peligro o no.

• Punto único de falla y riesgo sistémico

  • Durante las crisis, como la del 2008, el colapso de un gran jugador provoca que toda la economía se venga abajo como fichas de dominó y la historia ya se sabe: Los bancos se declaran en quiebra, los gobiernos los rescatan y el ciudadano promedio pierde su dinero o su dinero pierde su valor.

DeFi y su propuesta

DeFi es un término sombrilla que se refiere a un grupo de productos y servicios financieros decentralizados y abiertos, que funcionan con smart contracts que corren sobre una blockchain.

Una buena nota es que DeFi no es lo mismo que FinTech, pues FinTech se refiere a servicios financieros que hacen uso de la tecnología pero que casi siempre son centralizados y tradicionales. Podríamos decir que DeFi representa una parte pequeña del total de FinTech.

La propuesta principal de DeFi consiste en ser disruptor de la industria financiera tradicional creando servicios como los que ofrece TradFi (trading, préstamos, inversiones, etc.) pero sin intermediarios, de forma peer-to-peer. Pero no sólo eso, DeFi también ha permitido crear modelos de negocios y herramientas que serían imposibles en la industria tradicional.

Aquí una infografía de la historia de DeFi creada por MakerDAO, una de las compañías más innovadoras y reconocidas dentro de este espacio.

El valor de mercado de DeFi

El valor de mercado de DeFi (es decir, qué tanto está creciendo o no la industria) se mide por una métrica llamada Total Value Locked (TVL), ya que generalmente las personas van y depositan su capital en X o Y protocolo DeFi y esto habla de que el protocolo tiene buena salud y buena confianza de sus usuarios.

El TVL creció de $1bn USD en el verano de 2020 hasta $100bn USD en el verano de 2021, lo que se conoció como el DeFi Summer, después creció hasta $250bn, y actualmente por diversos factores se encuentra en alrededor de $200bn entre todos los protocolos o iniciativas que se consideran DeFi.

Características, riesgos y beneficios

Ahora que ya tienes una idea de lo que intenta ofrecer DeFi y del potencial que tiene para seguir creciendo, podemos analizar más a fondo sus características:

Características

• Abierto y Sin Censura: Cualquier persona puede participar en DeFi, no importa quién seas, tu edad, tu identidad o tu historial crediticio, es un sistema abierto y que no puede ser censurado o manipulado por una autoridad central como un gobierno o una institución.

• Peer-to-peer: Es decir, de persona a persona. Las transacciones ocurren teniendo como único intermediario al software que corre en la blockchain. No hay bancos cobrando el 10% de cada transacción que intentes hacer.

• Descentralizado: Es la principal ventaja de funcionar sobre una blockchain, el funcionamiento del sistema depende de muchos validadores y no de una sola entidad.

• Público: Las transacciones pueden ser vistas y rastreadas por todo mundo.

• Inmutable: Es otra característica de la blockchain. Una vez que se hizo una transacción no se puede cancelar. Imagina a los pequeños negocios que toman pagos con tarjeta sólo para que el banco les diga semanas después que la transacción es fraudulenta y se tiene qué revertir.

• Sin fronteras: DeFi no depende de un país o jurisdicción particular. Una vez más, es abierto a cualquier persona.

Riesgos

Sería poco confiable si te dijera que no hay ningún riesgo y que todo es perfecto dentro del ecosistema DeFi, pues no es así. Estos son algunos de los principales riesgos:

• Riesgos tecnológicos

  • Ha pasado ya varias veces que alguien 'hackea' un protocolo DeFi que no estaba bien programado

• Riesgos de proyecto

  • O en otras palabras, scams. Como invertir en un proyecto que considerabas legítimo pero que en realidad quienes lo crearon solo querían huir con tu dinero. En general es muy fácil reconocer estafas, pero a veces los humanos son impredecibles e incluso gente con mucha reputación, es capaz de correr con tu dinero...como en TradFi.

• Riesgos de gobernanza

  • Muchos protocolos DeFi son administrados por la comunidad que los apoya, quienes aculuman tokens que da ese protocolo y que les da poder de voto. Sin embargo, esto permite que también gente con mucho dinero pueda acumular mucho poder de voto y pasar propuestas malintencionadas si el resto de la comunidad no es cuidadosa.

En conclusión

DeFi es una industria con bastante potencial para cambiar la manera en que las finanzas mundiales se llevan a cabo. Pero también es un constante experimento que está en sus primeros años y que puede tomar muchos caminos. Lo mejor es que las personas comunes y corrientes podemos darle la forma que queramos, hay muchas maneras de participar, aprender y cambiar nuestros paradigmas sobre qué es y cómo funciona el dinero.

Para saber más

Personalmente, hay una serie de recursos que me gusta consultar para estar al pendiente de lo que pasa en el espacio DeFi:

• The Defiant Podcast. El referente número de DeFi. También tienen portal de noticias y canal de Youtube. Fundado por Camila Russo, quien escribó The Infinite Machine. (inglés).

• DeFi en Español. Anthony Chavez es un gran propulsor de la industria DeFi y tiene entrevistas geniales con más líderes del espacio en este podcast.

• EspacioCripto. EspacioCripto no puede faltar, aunque no se enfocan en DeFi, son uno de los mejores podcasts y comunidades de cripto en habla hispana.

Espero que este artículo haya servido en algo para disipar dudas. Es un artículo con temas muy básicos para tener las bases claras, y ahora sólo queda entrar en el famoso rabbithole y leer y experimentar sin parar.